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雨润股价暴跌只因公司治理透明度

发布时间:2019-02-21 21:57:45 编辑:笔名

雨润股价暴跌只因公司治理透明度

凤凰财经讯 据外媒报道,在投资者看来,或许不是。这家在香港上市的中国猪肉生产商的股价本周头两个交易日暴跌了24%,原因是投资者担心空头Muddy Waters即将公布一份对该公司不利的报告。

华尔街称,目前为止这份报告尚未出炉,Muddy Waters拒绝证实有关公布负面报告的传言。不过,对雨润公司治理的担忧并非空穴来风。做空该股的投资者对公司业绩提出了若干问题。首先,极高的资本支出水平与低开工率不相符。2010年,雨润的财产、厂房和设备增加了58%,尽管花旗集团(Citigroup)的一份研究显示,雨润现有产能的开工率只有55%,其中晚建设的产能开工率。

此外,较高的政府补贴水平也敲响了警钟。2010年,政府补贴相当于雨润全年利润的26%。补贴水平大大高于其竞争对手们获得的补贴。举例来讲,据花旗报告中的数据显示,雨润的竞争对手、另一家猪肉生产商双汇集团2009年获得的补贴只相当于雨润补贴总额的一小部分,相当于净收入的不到2%。

所有这些都不是决定性的因素。在这个行业,非正规的土地付款和生产补贴都见怪不怪。非正规的土地付款会增加资本支出的成本。

农业企业的帐目常常让人弄不明白。不过,在市场高度警惕中国会计问题的情况下,对于这样一家市值有48亿美元的公司,投资者对公司治理透明度的容忍程度是有限的。

雨润在周一晚间举行的会议中没有提供新的信息,不过看起来足以阻止股价的进一步暴跌。该公司股价周二跌幅有所缩小,周三还收复了部分失地。不过,中国有句老话:人怕出名,猪怕壮。雨润管理层在养猪方面是能手,如今对出名也有了一些了解。如果他们想避免被市场进一步“痛宰”,就应该消除投资者对公司治理依然存在的质疑。资讯录入:aabbaabb

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