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大公国际下调南非国家信用评级展望至负面

2018-10-29 12:41:22

大公国际下调南非国家信用评级展望至负面

8月29日消息,大公国际资信评估有限公司(下称大公国际)决定维持南非共和国(以下简称 南非 )的本、外币国家信用级别A,评级展望为负面。

大公国际表示,受欧美国家经济疲软影响,南非经济恢复速度缓慢,政府赤字压缩进程亦受到制约,同时证券组合投资流入大幅增加,外部流动性压力有所上升,为此,大公国际在维持南非国家信用级别的基础上调整其评级展望,以便反映这一趋势。

维持南非国家信用等级并调整展望的主要理由如下:

一、政府应对措施部分缓解了全球金融危机对国家的冲击,为经济发展和社会稳定提供了一定的保障。金融危机爆发以来,南非政府采取扩张性的财政政策,增加对基础设施的投入带动了消费和私人投资;同时加大了解决失业问题的力度,加入金砖国家合作机制,积极扩展海外市场等,以上应对危机的政策为经济复苏提供了一定保障。但执政的非洲国民大会党内部及执政联盟之间的分歧掣肘了政府政策的执行力度,进而制约了相关政策对经济复苏和社会发展的促进作用。

二、经济复苏较为缓慢,未来中长期经济增长水平将基本保持相对温和。南非出口的主要目的地发达国家普遍经济增长迟缓对中短期内国内私人消费和投资的恢复产生抑制作用,南非经济还将延续一段时间的缓慢增长趋势,预计2011年和2012年实际经济增长率将分别为3.5%和3.8%。从长期看,对亚洲等新兴市场出口的扩大使经济增速会有所提高,但是南非僵化的就业体系、劳工技能的欠缺、社会环境亟待改善,以及储蓄率低等因素制约了经济发展的速度,经济增长的平均水平在新兴市场国家中会相对温和。

三、银行资产质量和盈利能力有所下降,但总体仍能保持稳健。南非金融系统在危机中受到一定程度的冲击,占总贷款比重较大的房屋贷款坏账率不断提高,致使银行不良贷款率从2008年的3.9%提高到2010年末的6.0%;同时经济的缓慢复苏使银行盈利能力略有降低。不过,银行总体运行良好,2010年银行的资本充足率达到近15%,而核心资本充足率也超过11.5%,金融稳健性仍有保障。

四、经济复苏缓慢导致赤字率收缩力度较小,债务负担呈小幅上升,财政实力略有下降。在现有经济发展状况和扩张性财政政策的影响下,预计2011年各级政府财政赤字仍会维持在5%以上,年将逐步下降到3.8%,收缩力度偏小。赤字的延续将导致政府债务呈增长趋势,2010年政府总债务占国内生产总值的37.1%,预计年,该比率将逐渐提高到43.1%。但政府债务以本币中长期债务和内债为主。2010年,政府债务中90%为内债,中长期债务占比83%,预计2013年外债占比将进一步缩小至7.2%。因此政府的财政实力虽有所下降,但总体而言债务的可持续性仍较强。

五、中短期内外债偿付风险可控,然而经常账户持续逆差和证券投资为主的资本流入方式,给外部流动性带来潜在压力。在资金流向不发生大幅逆转的情况下,预计年南非外汇储备能有效覆盖各年内还本付息的债务,对进口额的覆盖也将稳定在4.个月之间。但是由于经常账户常年赤字,南非外汇储备主要由负债所得构成。金融危机以来热钱流入规模加大,2010年证券投资占到总外资流入的80%,增加了外部风险管理的难度和对外偿债能力的不确定性。

虽然南非并不存在各项主要评级要素在未来显着恶化的可能,但财政实力出现了一定的下降征兆,外汇实力方面的结构性弱点有所强化,影响了其在A级别国家中的综合得分,因此大公国际将未来年内南非的本、外币国家信用评级展望由稳定调整为负面。

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